類別： 理財

今年投資環境相當困難，除了恒指外，大部分主要市場都錄得跌幅，美國標普500指數及納指，截至星期二收市，分別跌9%及13%，對於近兩年贏慣的美股投資者來說，絕不好受，而兩大指數跌一成，其實並未反映實際情況，因為不少高估值的股份，如Netflix、Datadog及Nvidia等股，這些都不算是發夢股啦，但紛紛要跌兩、三成，萬一踩中地雷真係輸死人，難怪青冰身邊有資深戰友坦言，今年的倉位目標要調整為：唔好輸錢。
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買股票無非是想賺錢。但到底買股票賺錢的來源是什麼呢？最大眾化的答案相信就是，股價上升。這答案在數理上實在正確無誤。以$100買入股票，股價升至$120再賣出股票，投資者就賺到每股$20。股價上升確實可以讓投資者賺到錢，但股價為何會上升呢？原因主要有兩個：業務增長，及市場氣氛。
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投資股票而言，最重要的一個原則，就是買入優質的業務。當選股方向與這原則偏離時，投資者就有絕大機會走入投資陷阱。

股價走勢
最常見令人偏離上所述核心原則的因素就是，過分著眼於股價表現。價值投資之父──Benjamin Graham曾經講過：「市場在短線是投票機，在長線則是量重機」。意思是，股價在短線反映市場氣氛，在長線就會反映股票的業務價值。股價在短線表現強勢，並不代表價值增長優越，因為市場對其前景的樂觀情緒亦足以推高股價。若這強勢股價並非由實際業務價值增長去推動，追捧這隻股票就很可能是「接火棒」。值得注意的一點是，因為股價強勢而買入股票，其實就等同於因為氣氛樂觀而買入股票。問題是，市場氣氛通常反映大眾情緒，而跑贏大市的往往是極小眾，追逐股價走勢很可能只會令你成為無法跑贏大市，甚至跑輸大市的一群。
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「刀仔鋸大樹」這個片語相信大多數人都懂，意思是要以小博大。投資而言，這個心態好可能會令你一直原地踏步。

有啲人會認為「還掂本少，Nothing to Lose！」「宜家唔博，幾時博？」「唔通發咗達先搏？」
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「投資理財」這個詞彙相信大家都不會陌生，但很多時我們都會忽略了後者──「理財」。其實，理財是支撐投資的重要基石。欠缺有效的理財，再高超的投資技術都有可能會白費。
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