應對轉角市的心態

港股由早前的高位回落逾千點,主因是內地的封控轉趨更密更嚴,然後內地烏魯木齊的火警傳因封控而導致死傷,因而觸發多地的抗議活動,甚至在本港也有聲援的示威,本以為繼續封控加抗議,或對政局不穩,最終竟然轉身射個三分波,衛健委在發布會有點鬆口,隨後各地的防疫政策也接連降低,市場大炒內地復常,港股不但收復早前失地,更升至近三個月高位,近期好像沒有人講會下試一萬點或遠離港股,更多的是幾時可以突破兩萬點。
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物管醜股大翻身

恒指11月的大升市,升幅最多的肯定是受惠於救市政策的內房股及間接受惠的物管股,很多自低位大升1、2倍,尤其是之前跌得最多的醜股,升得越誇張。

我們回顧一下今年物管股大跌的原因有四:
1. 相關的內房股陷入債務違約危機或已違約,令市場擔心其關連物管公司日後無法從關連內房取得新的管理面積,增長邏輯不再;
2. 帳面存在大量的關連公司應收帳,如果關連方債務違約,日後會變壞帳;
3. 帳面現金甚多,但接二連三有物管公司被揭發或有跡象顯示資金被大股東挪用;
4. 過往民企物管的其中一大盈利來源是非業主增值服務,代表的是母公司/關連公司的利益輸送,隨著內房銷售大減,這部份的收入將會大跌。
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完美醫療(1830)靠納稅人派凸息

完美醫療(1830)上周三公佈半年業績,收入減少16.6%至6.68億港元,上半年盈利1.5億元,下跌30%,跟早前的盈警相若,每股盈利0.121元,中期息派0.13元,派息比率再次逾100%,達107.4%。去年下半年的收入是5.5億元,換言之以半年度計,環比是有改善,但由於去年下半年是指2021年10月至今年3月,正值香港爆發第五波疫情之時,有幾個月受嚴格防疫政策而生意大受影響,所以今次上半年的收入有環比增長是預計之內。
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